博时高端装备混合财报解读：份额缩水12.43%，净资产下滑26.32%，净利润亏损862.09万元

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时高端装备混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损进一步扩大。以下是对该基金年报的详细解读。

关键数据概览

1. 基金规模与份额：报告期末基金份额总额为75,490,819.90份，较上年度末的86,259,721.06份减少10,768,901.16份，缩水12.43%。期末净资产为40,643,537.21元，较上年度末的55,161,011.69元下滑26.32%。
2. 经营业绩：2024年该基金净利润为 -8,620,874.17元，亏损幅度较上一年的 -7,802,903.54元进一步扩大。
3. 费用情况：当期发生的基金应支付的管理费为533,228.49元，较上一年的846,887.66元减少313,659.17元；托管费为88,871.25元，较上一年的141,147.97元减少52,276.72元。

主要财务指标分析

收益指标

1. 本期利润：2024年博时高端装备混合A类本期利润为 -3,993,137.01元，C类为 -4,627,737.16元，较前两年亏损情况依旧严峻。过去三年，A类分别为 -14,979,369.09元（2022年）、 -3,627,128.01元（2023年）、 -3,993,137.01元（2024年）；C类分别为 -17,116,966.50元（2022年）、 -4,175,775.53元（2023年）、 -4,627,737.16元（2024年）。

1. 加权平均基金份额本期利润：A类为 -0.1057，C类为 -0.1070，反映出每份基金份额在本期的亏损情况。

资产指标

1. 期末基金资产净值：2024年末，A类为19,027,995.90元，C类为21,615,541.31元，较上一年度末均有所下降，显示基金资产规模的收缩。

1. 期末可供分配利润：A类为 -15,855,596.66元，C类为 -18,991,686.03元，均为负数，意味着基金可分配给投资者的利润为负。

基金净值表现

1. 份额净值增长率：过去一年，博时高端装备混合A份额净值增长率为 -15.52%，C类为 -16.04%，而同期业绩基准增长率为18.77%，差距明显。过去三年，A类份额净值增长率为 -49.18%，C类为 -50.09%，业绩表现持续落后于业绩比较基准。

1. 与业绩比较基准对比：从自基金合同生效起至今的数据看，A类份额净值增长率为 -45.45%，业绩比较基准收益率为 -0.86%，相差 -44.59%；C类份额净值增长率为 -46.77%，与业绩比较基准收益率相差 -45.91%，表明基金在长期运作中未能达到业绩比较基准的表现。

投资策略与业绩表现

投资策略

2024年市场波动剧烈，前三季度市场低迷，以结构性机会为主，红利防守类资产与AI算力等成长方向相对占优；四季度市场在政策超预期转向背景下，机会集中在小盘股以及远期预期驱动型标的上。该基金组合在4季度表现较弱，主要因市场转向应对不足，且在出口类资产上超配，受美国大选结果影响而承压。

业绩表现

截至2024年12月31日，A类基金份额净值为0.5455元，C类为0.5323元，份额累计净值与净值相同。报告期内，基金净值增长率大幅低于业绩基准增长率，反映出投资策略在2024年的市场环境中效果不佳。

管理人展望

管理人预计未来仍以轮动式结构性行情为主，将把精力集中在以AI为代表的新兴产业方向、优质强阿尔法个股方向，以及低估值红利稳健方向，不断优化组合，力争为持有人创造回报。然而，过往业绩不佳使得投资者对其未来策略实施效果持谨慎态度。

费用分析

1. 管理费与托管费：2024年当期发生的基金应支付的管理费为533,228.49元，较2023年减少313,659.17元；托管费为88,871.25元，较2023年减少52,276.72元。费用的减少与基金资产净值的下降相关，但即便费用降低，基金的业绩表现仍未得到改善。

1. 销售服务费：2024年C类基金份额的销售服务费为140,857.22元，较2023年的195,184.78元有所减少。

投资组合分析

1. 资产配置：期末权益投资占基金总资产的79.50%，其中股票投资32,467,879.84元，占比79.50%；固定收益投资835,014.25元，占比2.04%，主要为可转债。银行存款和结算备付金合计占16.63%。

1. 股票投资：期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比6.87%，为第一大重仓股。报告期内股票投资组合变动较大，累计买入和卖出金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细显示，基金在不断调整持仓结构，但未能有效提升业绩。

基金份额持有人信息

1. 持有人户数及结构：期末基金份额持有人户数为4411户，其中A类1117户，C类3397户。机构投资者持有份额占比为0.00%，个人投资者持有份额占比100.00%，表明该基金主要由个人投资者持有。
2. 管理人从业人员持有情况：基金管理人所有从业人员持有A类12,866.41份，占比0.04%；持有C类92.17份，占比0.00%，合计持有12,958.58份，占比0.02%，持有比例较低。

开放式基金份额变动

本报告期内，博时高端装备混合A期初份额为40,326,994.97份，申购1,611,151.89份，赎回7,054,554.30份，期末份额为34,883,592.56份；C类期初份额为45,932,726.09份，申购3,661,217.06份，赎回8,986,715.81份，期末份额为40,607,227.34份。整体来看，两类份额均呈现净赎回状态，反映出投资者对该基金信心不足。

风险提示

1. 业绩风险：博时高端装备混合基金在过去一年及过去三年的业绩表现均大幅落后于业绩比较基准，未来虽调整投资方向，但市场不确定性大，业绩改善存在较大不确定性。
2. 规模风险：基金份额和净资产的持续下滑可能影响基金的投资运作效率，增加流动性风险，尤其在市场波动时，大规模赎回可能导致基金被动调整持仓，进一步影响业绩。
3. 市场风险：管理人虽对市场有一定判断并调整策略，但宏观经济、政策变化以及行业竞争等因素仍可能对基金投资产生不利影响，如AI新兴产业竞争加剧可能导致相关投资收益不及预期。

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