近期，受美国关税政策影响，全球金融市场出现动荡。面对市场波动，多家明星私募发布最新观点，继续看好中国股市。

百亿私募进化论资产创始人王一平今日更是在社交平台发文称，自己已经加到满仓。

短期动荡不改中长期趋势

重阳投资指出，中央汇金作为国有独资金融资本管理机构，其核心定位是资本市场“国家队”，通过逆向操作平抑市场异常波动。根据4月8日公告，其角色类似于国际通行的平准基金。事实上，中国诚通、招商局集团等多家央企也公告增持A股及ETF。在中美关税战升级的背景下，“国家队”资金公开增持，既是对市场的直接流动性支持，也可以起到预期管理作用，增强投资者对中国资本市场健康发展的信心。同时，这样的坚决表态也是对去年中央经济工作会议以及今年政府工作报告中“稳住楼市股市”要求的体现。

重阳投资认为，A股市场总体，特别是蓝筹股的估值仍处在非常便宜的位置。中证全指的股息率自去年下半年以来持续高于十年期国债收益率，考虑到回购注销后总的股东回报比率更高。短期来看，关税战会对经济增速和上市公司盈利造成一定影响，但也为我们逆周期布局具有全球竞争优势的公司提供了很好的配置机会。

头部私募淡水泉认为，上周关税靴子落地后，国内市场表现相对平稳，当时市场更多是按照对一次早有心理预期的外部事件来反应。在中国宣布关税反制措施后，市场担心可能将带来新的不确定性，比如是否会引发进一步的关税升级，以及由此带来的全球经济衰退风险升级。反应在市场表现上，也从原来以单次事件冲击的定价转为对未来连续不确定性事件的定价，对不确定性的担忧使得情绪集中释放，市场深度调整。在关税政策未来如何演进仍然面临不确定性的情况下，国内政策如何进一步对冲不利影响也成了接下来市场的关注重点。

“资本市场短期的恐慌性走势有情绪过度反应的因素，但恐慌情绪本身并不可持续。从常识出发回到第一性原理，关注不同类型企业未来会受到哪些具体影响更为关键。经过我们调研摸排，一些上市公司对于未来企业经营的预期并没有因为关税的影响变得一致性悲观，有些企业甚至认为即使关税落地，产品仍然有较强的竞争力和议价能力，短期难以被取代，并不会对企业经营业绩产生明显影响。2018年贸易战开始至今，很多中国企业抵御外部冲击的能力显著增强。市场快速下跌过程中，一些被情绪错杀的企业，反而呈现出更为明显的投资价值。”淡水泉指出。

红筹投资认为，资本市场大概率会通过快速地出清来完成对风险的定价，估计四月份A股和H股市场会有一个低开再逐步修复的过程。这一判断基于以下几点信心：一、相信我国能有效稳妥地应对冲击。二、我们采取足够有效的措施，提高内需及非美外需，使得经济总需求的下滑最终不影响到我们全年经济增长目标的实现。三、中国对美国的巨额贸易顺差，长期来说是不可持续的，也是我们不需要的。我们将走向必然选择的新方向，走上外循环和内循环并举，全面提升国内需求，扩大对外开放。

重点关注内需板块

星石投资副总经理方磊表示，面对全球不确定性增加，资金出现恐慌性情绪，这种情绪带动的市场表现或已超过关税政策的实际影响。对于中国市场而言，目前恐慌情绪快速释放，A股市场对现有关税政策的反应基本已经到位，估值快速压缩，后续快速下跌风险有所收敛。经历过快速调整，部分宽基指数已经回到2024年9月末水平，股市估值也已经处于合理偏低水平。向后看，虽然全球基本面风险增加，但国内逆周期政策已有储备，国内经济的内生稳定性已经回升，横向比较下中国仍有政策优势，后续对于投资更重要的逻辑在于 “以内为主”，结构上更关注内需板块超跌带来的机会。

方磊称，随着各类政策进一步加码，政策对经济将发挥较为明显的托底作用，虽然外需敞口较大的行业可能有较大的阶段性压力，但政策对内需领域的拉动会更为确定，预计今年内需将是我国经济的主要拉动力。并且，消费等内需板块估值被压缩至更低水平，结合政策驱动逐渐增强来看，更应关注内需板块超跌带来的机会。

静瑞资本指出，世界正在深刻变革，此次贸易战的影响也将非常深远，可能重塑未来许多年的产业分布。我们无法预测，但可以观察和应对，并在此过程中不断求证和调整。中国的体量大，不论是对内还是对外。当全球陷入混乱时，中国的破局在于向内看。作为全球工厂和14亿消费者的大市场，优势实际极其巨大。对企业而言，专注自身竞争优势和持续提供消费者愿意买单的价值。当内、外资发现这里仍是“全球确定性高地”时，资本自然会用脚投票。


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